Apple si jde pro sedm miliard dolarů. Investoři nabídli čtyřnásobek

Apple si jde na trh půjčit sedm miliard dolarů v sedmi sériích dluhopisů se splatností mezi lety 2028 a 2036. Investoři podle Bloombergu nabídli zhruba jednatřicet miliard, tedy víc než čtyřnásobek. Na rozdíl od konkurence přitom Apple v prospektu umělou inteligenci vůbec nezmiňuje.

Velké technologické firmy si letos na podzim půjčují jako o závod a Apple se k nim ve čtvrtek přidal. Podal americké Komisi pro cenné papíry předběžný prospekt, v němž popisuje plán vydat sedm sérií dluhopisů se splatností rozloženou mezi roky 2028 a 2036. Kolik si chce půjčit, dokument neuvádí, agentura Bloomberg ale krátce poté napsala, že cílem je zhruba sedm miliard dolarů.

Zájem investorů byl podle stejného zdroje výrazně vyšší, než kolik si Apple řekl. Objednávky se vyšplhaly na zhruba jednatřicet miliard dolarů, tedy víc než čtyřnásobek plánovaného objemu. Silná poptávka firmě zároveň pomohla vyjednat si lepší podmínky: investoři jsou podle Bloombergu ochotní přijmout nižší úrok, než jaký si v posledních týdnech musely nabídnout Microsoft, Meta nebo Oracle.

Kontext je přitom poměrně výmluvný. Meta nedávno získala patnáct miliard dolarů v americké emisi a hned nato dalších devět miliard eur v Evropě, Alphabet si půjčil šest miliard eur a Microsoft dokončil prodej dluhopisů za pětadvacet miliard dolarů, což byla jeho první taková operace od roku 2017. Celé odvětví si tedy shání hotovost a důvod je stejný: stavba datacenter pro umělou inteligenci stojí nepředstavitelné peníze.

A právě tady se Apple od ostatních liší. Server 9to5Mac upozorňuje, že v podaném prospektu není o umělé inteligenci ani slovo. Firma místo toho uvádí, že peníze použije na obecné firemní účely, pod což spadá zpětný odkup akcií, výplata dividend, akvizice a splácení dřívějšího dluhu. Je to přesně stejná formulace, jakou používala u předchozích emisí.

Dluhopisy nejsou pro Apple nic nového, jen se k nim v posledních letech uchyluje méně často. Předchozí emise proběhly v letech 2015, 2019, 2020 a 2021, naposledy si firma půjčovala v květnu 2025, kdy čtyřdílnou nabídkou získala 4,5 miliardy dolarů a objednávky dosáhly zhruba deseti miliard. Letošní kolo je tedy co do objemu i poptávky znatelně větší, pořád ale zůstává daleko za tím, co si dovolují konkurenti.

Otázka, která se nabízí, zní: proč si vůbec půjčuje firma, která právě ohlásila čtvrtletní tržby 114,5 miliardy dolarů? Odpověď je prozaická. Velká část hotovosti leží mimo Spojené státy nebo je vázaná v krátkodobých investicích a půjčit si na velmi nízký úrok vyjde levněji než s penězi hýbat. Zároveň platí, že když vám investoři nabídnou čtyřikrát víc, než chcete, je to signál o důvěře, který se v rozvaze hezky vyjímá.

Načasování bylo ovšem dramatické. Celá operace se odehrála uprostřed výrazného výprodeje technologických akcií – index Nasdaq 100 podle 9to5Mac v jednu chvíli propadl o více než šest procent, akcie Nvidie ztrácely kolem osmi procent a širší index S&P 500 klesal skoro o čtyři procenta. Apple si přitom vedl podstatně lépe než ostatní, jeho akcie oslabily zhruba o jedno a půl procenta.

Rozdíl je logický. Akcie Microsoftu, Mety nebo Oraclu se v posledním roce navázaly na očekávání z investic do umělé inteligence, takže reagují na každou pochybnost o tom, jestli se tyhle miliardy někdy vrátí. Apple zůstává firmou, která vydělává na telefonech, počítačích a službách, a investoři od ní zatím žádný velký výdajový skok nečekají. V období nervozity je to spíš výhoda.

Stojí za zmínku, že ještě ve středu akcie Applu uzavřely na novém historickém maximu. Server AppleInsider to dával do souvislosti s výsledky za čtvrté fiskální čtvrtletí a s povolebním vývojem na americkém trhu. Mezi rekordem a čtvrtečním propadem uplynul jeden den, což docela přesně ilustruje, v jakém režimu burza letos na podzim funguje.

Pro běžného uživatele z téhle zprávy neplyne vůbec nic hmatatelného. Dluhopisy se prodávají institucionálním investorům, ne zákazníkům v Apple Storu, a na ceny iPhonů ani Maců nemají přímý vliv. Zajímavá je spíš jako obrázek o tom, jak Apple vnímá sám sebe: zatímco ostatní si půjčují na umělou inteligenci, Cupertino si půjčuje na odkup vlastních akcií.

Konečnou velikost emise a úrokové sazby chce Apple podle očekávání analytiků dokončit velmi rychle, případně už během čtvrtečního obchodování, a následně podat Komisi pro cenné papíry definitivní podmínky. Teprve z nich bude jasné, jak levné peníze si firma nakonec zajistila. Soudě podle poměru mezi poptávkou a nabídkou to levné budou.

Zdroje: 9to5Mac, Bloomberg, AppleInsider